- リーク文書により、OpenAIが2024年にMicrosoftへ4億9,380万ドル(約741億円)、2025年第3四半期までに8億6,580万ドル(約1,299億円)の収益分配を支払ったことが判明
- OpenAIの2024年収益は少なくとも25億ドル(約3,750億円)、2025年第3四半期までで43億ドル(約6,450億円)と推定
- 2024年の推論コストは約38億ドル(約5,700億円)、2025年9カ月間で86億5,000万ドル(約1.3兆円)に増加
- 推論コストが収益を上回っている可能性があり、AIバブル懸念を増幅
リーク文書がOpenAIの財務状況を明らかに
1年間の激しい取引と近々のIPOの噂の後、OpenAIに対する財務精査が強まっている。テックブロガーのEd Zitron(エド・ジトロン)氏が入手したリーク文書は、OpenAIの財務、特に過去数年間の収益とコンピューティングコストについてより詳しい情報を提供している。
Zitronは今週、2024年にMicrosoftがOpenAIから4億9,380万ドル(約741億円)の収益分配の支払いを受けたと報告した。2025年の最初の3四半期には、彼が閲覧した文書によると、その数字は8億6,580万ドル(約1,299億円)に跳ね上がった。
OpenAIとMicrosoftの複雑な収益分配構造
>報道によると、OpenAIは、このソフトウェア大手が強力なAIスタートアップに130億ドル(約1.95兆円)以上を投資した以前の取引の一環として、収益の20%をMicrosoftと共有している。(スタートアップもレドモンドの人々も、この割合を公式に確認していない。)
しかし、ここで事態は少し複雑になる。というのも、Microsoftも収益をOpenAIと共有しており、BingとAzure OpenAI Serviceからの収益の約20%をキックバックしていると、事情に詳しい情報筋が語ったからだ。BingはOpenAIによって動作しており、OpenAI Serviceは開発者や企業にOpenAIのモデルへのクラウドアクセスを販売している。
リーク金額は純収益分配、BingとAzureからの支払いは含まず
情報筋はまた、リークされた支払いはMicrosoftの純収益分配を指しており、総収益分配ではないと語った。言い換えれば、MicrosoftがBingとAzure OpenAIのロイヤリティからOpenAIに支払ったものは含まれていない。Microsoftはこれらの数字を内部で報告される収益分配数値から差し引いていると、この人物は述べている。
Microsoftは財務諸表でBingとAzure OpenAIからどれだけ稼いでいるかを明示していないため、このテクノロジー大手がどれだけキックバックしているかを推定するのは困難だ。
OpenAIの2024年収益は最低25億ドル、実際はそれ以上か
それでも、リークされた文書は、今日のプライベート市場で最もホットな企業への窓を提供している。それは、収益がどれだけあるかだけでなく、その収益と比較してどれだけ支出しているかについてもだ。
したがって、広く報じられている20%の収益分配統計に基づくと、OpenAIの収益は2024年に少なくとも25億ドル(約3,750億円)、2025年の最初の3四半期で43億ドル(約6,450億円)だったと推測できるが、実際にはそれ以上である可能性が高い。The Informationからの以前の報道では、OpenAIの2024年収益を約40億ドル(約6,000億円)、2025年前半からの収益を43億ドル(約6,450億円)としている。
Altman(アルトマン)氏はまた最近、OpenAIの収益は年間130億ドル(約1.95兆円)という報道よりも「はるかに多く」、年末には200億ドル(約3兆円)の年間経常収益率を超え(これは予測であり、実際の収益のガイダンスではない)、同社は2027年までに1,000億ドル(約15兆円)に達する可能性さえあると述べた。
推論コストが急増:2025年9カ月で86億5,000万ドル
Zitronの分析によると、OpenAIは2024年に推論に約38億ドル(約5,700億円)を費やした可能性がある。その支出は2025年の最初の9カ月間で約86億5,000万ドル(約1.3兆円)に増加した。推論とは、訓練されたAIモデルを実行して応答を生成するために使用されるコンピューティングのことだ。
OpenAIは歴史的にコンピューティングアクセスの提供をほぼ独占的にMicrosoft Azureに依存してきたが、CoreWeaveやOracleとも取引を結んでおり、最近ではAWSやGoogle Cloudとも契約している。
以前の報道では、OpenAIの2024年のコンピューティング支出全体を約56億ドル(約8,400億円)、2025年前半の「収益コスト」を25億ドル(約3,750億円)としている。
訓練は非現金、推論は主に現金支出
事情に詳しい情報筋は、OpenAIの訓練支出はほとんど非現金、つまりMicrosoftが投資の一環としてOpenAIに授与したクレジットで支払われているが、同社の推論支出は主に現金だと語った。(訓練とは、モデルを最初に訓練するために必要なコンピューティングリソースを指す。)
推論コストが収益を上回る可能性、AIバブル懸念を増幅
完全な全体像ではないが、これらの数字は、OpenAIが収益として稼いでいるよりも推論コストに多く費やしている可能性があることを示唆している。
そして、これらの示唆は、ニューヨーク市からシリコンバレーまでのあらゆる会話に浸透している絶え間ないAIバブルの話題に拍車をかけることを約束している。モデルの巨人OpenAIが実際にまだモデルを実行して赤字であるなら、AI世界の残りの部分に対する驚異的な評価額での大規模投資にとってこれは何を意味するのか。
引用元:TechCrunch Leaked documents shed light into how much OpenAI pays Microsoft
https://techcrunch.com/2025/11/14/leaked-documents-shed-light-into-how-much-openai-pays-microsoft/
