- OpenAIがChatGPTに広告機能を追加する可能性が高く、Google親会社Alphabetのコア事業に圧力
- ChatGPTの週間アクティブユーザーが5月に8億人に達し、2月から倍増
- AI検索広告支出が2025年の10億4000万ドルから2029年には259億3000万ドルまで拡大予測
- OpenAIは年間100億ドルの定期収益を達成、3000億ドルの企業価値で400億ドルの資金調達を実施
OpenAI、ChatGPTへの広告導入でGoogle検索事業に挑戦
人工知能大手OpenAIがChatGPTに広告を追加する可能性が高く、この動きがGoogle親会社Alphabetのコア事業にさらなる圧力をかけることになると、ウォール街のアナリストが述べている。Googleの株価にとって重要な問題は、広告支援版ChatGPTがどれほど早く登場するかだ。
Bank of AmericaのアナリストJustin Post（ジャスティン・ポスト）氏はレポートで「OpenAIの広告支援ティアが牽引力を得れば、主要な既存プラットフォーム（主にGoogle検索）の広告予算シフトの懸念があり、成長見通しに影響を与える可能性がある」と述べた。
ChatGPTのユーザー数急増と収益構造
OpenAIは2022年後半に生成AIベースのChatGPTをリリースした。MicrosoftがOpenAIの最大の投資家である。
OpenAIは、ChatGPTの週間アクティブユーザーが5月に8億人に達し、2月から倍増したと述べている。同社は有料サブスクリプションから収益の大部分を獲得している。また、クラウドコンピューティングサービスを通じてAIモデルにアクセスするソフトウェア開発者からの収益やライセンス料も得ている。OpenAIは既に年間100億ドル（約1兆5000億円）の定期収益を上げていると発表している。
Googleの問題は、大手ブランドや他の広告主が広告予算の大部分を新しい選択肢であるChatGPTに移す可能性があることだ。OpenAIにとって、広告販売のためのデジタルインフラストラクチャを追加することは困難かもしれない。OpenAIはChatGPTのユーザー体験を損なうことは望まないだろう。
OpenAI CEO Sam Altman氏の広告計画と市場分析
OpenAIのCEO Sam Altman（サム・アルトマン）氏は広告計画を軽視しているが、MoffettNathansonのアナリストMichael Nathanson（マイケル・ナサンソン）氏はレポートで「中期的に広告支援ChatGPTが開発中でないと考えるのは愚かだろう」と述べた。
2025年第1四半期に、Googleのインターネット検索広告収益は507億ドル（約7兆6000億円）で、10%増加し、予想の504億ドル（約7兆5600億円）を上回った。
Nathanson氏は「Google検索は懐疑論者を裏切り続けているが、Googleのビジネスモデルへの真の挑戦は今ここにはない。Googleは新しいライバルに挑戦し、検索製品を革新して競争を阻止し、将来のリスクを制限する機会がある」と付け加えた。
Google株価の動向とアナリスト予測
Google株は2025年に約5%下落している。
Morgan Stanley（モルガン・スタンレー）のアナリストBrian Nowak（ブライアン・ノワック）氏は、Googleの検索事業が投資家にとって最重要事項であり続けると予想している。
同氏はレポートで「市場は、Google検索が現在評価されているよりも実際により持続可能であることを示す基本的な証拠を見る必要がある。また、ChatGPT/Perplexity/Meta AIがより良い収益化可能な製品（検索や他の広告収益化、改良されたeコマース、旅行分野）を発表するまで議論は解決されない。これらが発表され、Googleが数十億のユーザーにわたって独自のGenAIオファリングを改善し続ける中で、迅速にスケールしない（または迅速にスケールする）程度が、Google株を再評価するかどうかにとって重要になる」と述べた。
ChatGPTとGoogleの検索モデル比較
ChatGPTは検索クエリに対する回答を提供するが、Googleのビジネスモデルはウェブリンクの提供に基づいている。
5月に、Googleは最新の生成AIベースの検索エンジンである「AIモード」が米国で利用可能になったと発表した。さらに、AIモードはウェブリンクではなく検索要約を提供するAI Overviewsの後継である。AIモードは会話を促すチャットボットスタイルの検索回答でさらに一歩進んでいる。
AI検索広告市場の急成長予測
市場調査会社eMarketerは、「AI検索広告支出が2025年の10億4000万ドル（約1560億円）から2029年には259億3000万ドル（約3兆8900億円）に達する」と予測している。しかし、この予測には広告支援ChatGPTは含まれていないと、アナリストYoram Wurmser（ヨラム・ワーマー）氏がIBDに語った。
同氏は電子メールで「私たちのモデルでは、ChatGPTの生成検索市場でのシェアは2027年以降でも非常に小さいだろう。なぜなら、彼らが無料ユーザーをどのように収益化するかについて十分に把握していないからだ」と述べた。
一方、OpenAIは今年、SoftBankが主導する新しい400億ドル（約6兆円）の資金調達ラウンドの一環として3000億ドル（約45兆円）で評価された。
インターネット広告のAIモデル統合
Evercore ISIのアナリストMark Mahaney（マーク・マハニー）氏は、OpenAIが消費者エンゲージメントを広告で活用すると IBDに電子メールで述べた。
同氏は電子メールで「機会は確実にある。Googleが検索使用を非常に効果的に収益化できたのと同じ基本的な理由で、GoogleとChatGPTの両方が個人の意図と関心に対する並外れた洞察とアクセスを持っているからだ。そして、マーケターはその意図にアクセスするために支払うだろう」と述べた。
OpenAIとGoogleは、Anthropic、Facebook親会社Meta Platforms、その他多くの企業と、大規模言語モデル（LLM）と呼ばれる新しいAI訓練システムの構築で競争している。3月、GoogleはGemini 2.5という最新の人工知能モデルを発表した。Gemini 2.5の初期レビューは好意的である。
独占禁止法訴訟とGoogle株への影響
RBC CapitalのアナリストMatthew Hedberg（マシュー・ヘドバーグ）氏は最近のレポートで「インターネット広告が大規模言語モデルに登場するが、従来の検索広告とは大きく異なる可能性がある」と述べた。
Hedberg氏は「LLMプロバイダーは採用の初期段階でサブスクリプションモデルに焦点を当てているが、広告は最終的には登場する。ただし、従来の検索広告とは大きく異なり、ユーザーが真に求めているものに直接価値を追加し、スポンサー付きプレースメントに向けて結果を偏らせないことにより重点を置く可能性がある」と付け加えた。
さらに、Googleは注目すべき人工知能株の一つである。
検索広告収益への競争脅威のほかに、Google株は司法省の2つの独占禁止法訴訟によって圧迫されている。1つのDoJ訴訟はAlphabetのインターネット検索事業に焦点を当て、もう1つは広告事業に焦点を当てている。
8月の独占禁止法判決とAppleとの関係
連邦判事Amit Mehta（アミット・メータ）氏は、Alphabetがオンライン検索サービスにおいて違法に独占を維持し、ライバルが独自の製品を開発することを阻止したと裁定した。GoogleはiPhoneのデフォルト検索エンジンになるためにApple（AAPL）に年間200億ドル（約3兆円）以上を支払っている。
8月には、Mehta氏が救済措置に関する判決を出すと予想され、これはAppleのデフォルト検索契約に関わる可能性が高いとウォール街のアナリストは述べている。Googleは控訴すると予想される。
Perplexityは生成AIベースの検索結果のもう一つの新しいプレイヤーである。Appleが生成AIで追いつくためにPerplexityを買収する可能性があるとの憶測がある。Apple株は今年17%下落している。
一方、OpenAIは営利事業構造を採用する予定である。OpenAIは、このスタートアップに約140億ドル（約2兆1000億円）を投資しているMicrosoftと、再構築された会社でどのような株式持分を得るかについて交渉している。また、OpenAIはMicrosoftのクラウドコンピューティングインフラストラクチャを使用し、このソフトウェア大手と収益を共有している。
最後に、Google株はIBDコンポジット評価で99点満点中83点を保持している。IBDのコンポジット評価は、投資家が株式の強さを測るのに役立つ主要な基本的・技術的指標の組み合わせである。最高の成長株は90点以上のコンポジット評価を持つ。
引用元：Investor’s Business Daily
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